Esta semana, la Fed anunció nuevas medidas para impulsar la economía. Las expectativas son bajas de que las medidas generen mucho crecimiento económico, pero ayudaron a impulsar las tasas hipotecarias a mínimos históricos.
La Fed emitió su declaración el miércoles por la tarde y los mercados de MBS protagonizaron un repunte muy fuerte por varias razones. En primer lugar, simplemente, la Fed confirmó que existen "riesgos a la baja significativos" para las perspectivas económicas de EE. UU. Un crecimiento económico más lento reduce las presiones inflacionarias, lo que es favorable para las tasas hipotecarias. En segundo lugar, la Fed anunció el esperado programa Operation Twist.
Este programa extenderá el vencimiento promedio de la cartera de la Fed mediante la compra de $400 mil millones de valores del Tesoro a más largo plazo y la venta de una cantidad igual de bonos del Tesoro a más corto plazo. El tercer elemento principal de la declaración que ayudó a las tasas hipotecarias fue una sorpresa para la mayoría de los inversionistas. La Fed comenzará a reinvertir los pagos de capital de sus tenencias de valores respaldados por hipotecas (MBS) en MBS de agencias adicionales. Hasta ahora, la Fed ha estado reinvirtiendo los pagos de principal de MBS en valores del Tesoro.
Con aproximadamente $885 mil millones en tenencias de MBS en la cartera de la Reserva Federal, estos pagos de capital, junto con la Operación Twist, crearán una fuente importante de demanda adicional de MBS. El impacto del anuncio se valoró muy rápidamente. Aunque la Fed aún no ha comenzado a comprar valores bajo los nuevos programas, los inversores ya han tenido en cuenta el impacto esperado de la demanda adicional en los precios de los MBS. Tras los anuncios anteriores de la Fed sobre la compra de MBS, casi todo el beneficio se produjo de inmediato.
También notable:
• Las ventas de viviendas existentes de agosto aumentaron un 8 % desde julio
• El FMI rebajó su pronóstico de crecimiento económico mundial
• S&P recortó nuevamente la calificación de la deuda de Italia
• Los precios del petróleo cayeron a $80 por barril desde $90 por barril la semana pasada
Semana por delante
La próxima semana, las ventas de casas nuevas se publicarán el lunes. Los pedidos duraderos saldrán el miércoles. Las revisiones finales del PIB del segundo trimestre se publicarán el jueves. Las ventas pendientes de viviendas, un indicador adelantado, también saldrán el jueves. El viernes será un gran día con la inflación PCE básica, los ingresos personales, el PMI manufacturero de Chicago y el sentimiento del consumidor. Además, habrá subastas del Tesoro los días martes, miércoles y jueves.
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